比特币ETF年内有可能获批吗？谈SEC对VanEck的申请审批再次延期

根据美国证券交易委员会（SEC）官网信息，其对VanEck提交的比特币ETF产品——VanEck Bitcoin Trust的批准决定再次推迟，称计划再用60天时间进行审核，最终结果将于 11 月 14 日公布。

据了解，VanEck Bitcoin Trust是目前市场上普遍认为最具竞争力的六款比特币ETF产品之一。 代币 ETF 申请。 根据SEC现行规定，在发布确认收到交易所提交的拟上市比特币ETF的19B-4表格的公告后，SEC将在5个工作日后开启审核期，最终审核通过窗口期可以尽可能长。 最多 240 天。 VanEck比特币信托于今年3月1日由芝加哥期权交易所（CBOE）旗下证券交易所Cboe BZX Exchange正式提交给美国证券交易委员会（SEC）。 3 月 15 日，SEC 确认收到，3 月 19 日审查期正式开始。

今年6月，欧易OKEx学院发表了一篇文章《一文读懂全球比特币ETF现状，SEC的“拖累公式”何时到期？》，我们对以上6个时间点进行了详细测算最具竞争力的比特币 ETF 产品可能会根据其申请顺序和 SEC 审查规则获得最终批准。 就 VanEck Bitcoin Trust 而言，SEC 此次推迟的决定其实也在意料之中。

SEC对市场最具竞争力的6只比特币ETF的审核时间表，欧易OKEx图表

由于比特币ETF产品的特殊性及其作为加密市场与传统金融市场桥梁的独特作用，一直受到市场投资者的关注，也一直是OKEx学院关注的行业趋势。 如果您也对比特币ETF或其他加密市场热点话题感兴趣，欢迎加入OKEx官方社区（添加vx：beibei000168）与众多资深加密投资者共同探讨。

由于美国目前在全球金融市场的影响力较大，因此在讨论比特币ETF应用时，一般可分为受美国证券交易委员会监管的应用和美国境外的比特币ETF应用。 早在 2013 年，在加密市场的第一次牛市期间，就已经提出了比特币 ETF 的想法。 目前可以查证的最早的正式申请记录发生在2016年。2016年6月30日，Bats BZX交易所向SEC递交了批准支持Winklevoss比特币信托产品交易的申请。 如果获得批准，Winklevoss 双胞胎的比特币 ETF 将成为首个获得全面监管的证券交易所的许可比特币 ETF。 通过这种方式，普通投资者可以直接接触比特币比特币基金etf，而无需实际持有加密资产，或者苦心学习如何操作加密资产交易或使用钱包。 从加密行业发展的角度来看，这无疑是推动加密资产走向主流的一大步。 然而，毫不奇怪，经过长时间的审议，SEC 拒绝了该申请。

2017 年 3 月 10 日，美国证券交易委员会发表声明解释了该决定背后的原因，主要原因是为了防止价格操纵和市场欺诈。 这与美国证券交易委员会前主席杰伊克莱顿对加密行业一贯的谨慎态度是一致的。

不过，SEC保守谨慎的态度并没有阻挡加密行业申请比特币ETF的热情。 比如本轮牛市中为市场投资者所熟知的大型加密资产管理公司Grayscale Investments，也在2016年向SEC提交了比特币ETF申请，但在与SEC沟通后，Grayscale再次主动提出申请撤销。 但在接下来的几年里，除了不完全统计外，SolidX、VANEck、Exchange Listed Funds Trust、Proshares BTC ETF、First Trust、Direxion、Bitwise Bitcoin ETF等机构都曾向美国SEC提交过比特币ETF申请，但都没有获得批准。

在美国之外，2021年2月，加拿大资产管理公司Purpose Investments Inc.和Evolve Funds Group Inc.相继获得加拿大安大略证券委员会的批准，可以发行比特币交易所交易基金（ETF）。 当地时间2月18日，全球首只比特币ETF在多伦多证券交易所正式上市。 这也是全球首批面向散户的比特币基金，开创了历史先例。

Purpose Investments Inc.旗下比特币ETF产品主要信息，来源官网

根据Purpose Investments Inc.官网信息，截至2021年9月21日，其比特币ETF产品管理的比特币数量已超过2.1万只，目前总价值为8.85亿美元。

除了加拿大，比特币ETF也在拉美市场扎根。 2021年6月23日，区块链投资公司QR Capital的比特币ETF在巴西证券交易所成功交易，交易代码为QBTC。 今年 3 月，巴西证券交易委员会批准 QR Capital 的比特币 ETF 在圣保罗 B3 交易所交易，使巴西成为继加拿大之后第二个批准比特币 ETF 的国家。

QR Capital 旗下 QBTC 管理的比特币数量比特币基金etf，来自 Glassnode

通过Glassnode数据分析平台可以看到，该基金目前共持有1.29万枚比特币，目前资产管理规模已达5.4亿美元。 二季度高峰时，其持有的比特币数量一度超过2.3万枚，资产管理规模最高达到14.9亿美元。

虽然与灰度投资目前380亿美元的资产规模相比，比特币ETF在市场上的成交量仍略显单薄，但与信托基金的运作模式相比，比特币ETF的管理费低、门槛低。 而在更好的流动性等方面表现出来的优势，已经让“灰度者”感受到了压力，这直接促使灰度投资在今年4月再次向美国证券交易委员会提议，将其比特币信托基金转为比特币基金。 申请货币ETF。

此外，更多有意涉足加密资产合规业务的投资公司也在探索更多形式的ETF交易产品。 例如，今年8月21日，投资管理公司AdvisorShares向SEC提交了一份比特币ETF申请文件，计划在NYSE Arca上提供AdvisorShares Managed Bitcoin ETF。

根据其申请文件披露的信息，该ETF为主动管理型ETF，不会直接投资于比特币，而是将其全部或大部分投资于比特币合约和短期固定收益证券、现金或现金等价物，以为实现投资目标，该基金还可能投资于交易所交易产品 (ETP)，包括交易所交易票据 (ETN) 和非美国 ETF，以及在场外交易的私人投资类信托。

此前，加密投资银行银河数字也向美国证券交易委员会提交了一份申请文件，申请注册一只名为“银河比特币策略ETF”的比特币合约ETF。 根据申请文件，该ETF主要通过管理比特币合约敞口寻求资本增值，而非直接投资于比特币，可能投资于在美国商品期货交易委员会（CFTC）、加拿大多伦多交易所注册的比特币合约产品基金和货币市场工具等。

时间回到今年7月底，高盛另辟蹊径，向美国SEC提交了名为“高盛创新DeFi和区块链股票ETF”的新交易产品申请。 去中心化金融和区块链指数。

在众多竞争者的围攻下，我们上面提到的6个最具竞争力的比特币ETF申请者都有些迫不及待了。 就在一周前，富达投资在一次非公开会议上敦促美国证券交易委员会批准其拟议的比特币 ETF。 根据公开文件，富达数字资产（Fidelity Digital Assets）总裁汤姆·杰索普（Tom Jessop）和其他高管在 9 月 8 日与 SEC 官员进行了视频通话。根据会议介绍，他们列出了 SEC 应该批准拟议产品的理由，包括增加投资者对虚拟货币的兴趣、比特币持有者数量的增长以及其他国家类似基金的存在等等。

每次提到比特币ETF的审核进展，人​​们总是想将其与CBOE和CME在2017年12月推出的比特币衍生品交易的批准进行比较。正如Tom Jessop的原因之一是比特币持有人数量的增加为SEC上市批准比特币ETF申请，从glassnode给出的统计数据来看，似乎能够支持Tom Jessop的观点。

2015-2021年持有不少于0.01个比特币的地址数量变化，来源glassnode

从上图可以看出，2017 年 12 月，大约有 688 万个地址持有不少于 0.01 个比特币，到 2021 年 9 月，这个数字已经超过 910 万个。 期间涨幅约为32.3%。 但从2018-2021年的增速来看，明显落后于2015-2017年的增速（179.7%）。

最后，让我们把目光转回到美国证券交易委员会，它可以主宰比特币ETF的命运。 尽管现任SEC主席Gary Gensler曾被加密投资者视为“加密资产支持者”，看好比特币ETF尽快获批，但由于其SEC主席身份以及SEC一贯宣示的投资者保护原则，Gary Gensler在上任后不久就警告投资者加密市场的风险和波动性。 他还表示，在SEC批准Fidelity、WisdomTree、VanEck等比特币ETF的申请之前，需要填补加密资产投资者法律保护方面的空白，完善加密货币的监管体系。 可见，美国SEC对比特币ETF审批的谨慎态度并没有根本改变。 因此，在今年剩下的3个月里，能否看到SEC批准比特币ETF上市，还是一个大问题。 未知。